雖然網(wǎng)貸行業(yè)粗放型發(fā)展時期已經(jīng)過去,但問題平臺的不斷爆發(fā)一直是行業(yè)發(fā)展的“達摩克利斯之劍”。如今的問題平臺已與2013年稍有不同,純粹詐騙的問題平臺逐漸減少,主動退出或清盤的平臺比重日益增加。在監(jiān)管日漸明確的背景下,小平臺面臨的寒冬壓力更大。今年7月以來,已經(jīng)連續(xù)三個月每月停業(yè)的平臺超過10%。

該如何避免走入這30%的雷區(qū)?新快報記者以2015年的問題平臺為樣本,剖析P2P爆發(fā)問題的原因發(fā)現(xiàn),其中,自融作為P2P問題平臺的頭號殺手,平臺挪用資金造成資金流斷裂成為最大的“罪魁禍首”;經(jīng)偵介入問題平臺,將事后監(jiān)管轉移到事前監(jiān)管,讓問題平臺提前暴露;其次是關聯(lián)平臺合伙募集資金,互相復制網(wǎng)站資料進而向投資者“圈錢”;另外,行業(yè)中今年也出現(xiàn)了很多主動清盤,退出行業(yè)的平臺,特別是股票配資平臺居多。

對投資者而言,要學會理性分析,除了從平臺背景、股東實力等宏觀方面判斷平臺的好壞之外,還要學會獨立思考,在投資心理上克服從眾、拒絕貪婪;在數(shù)據(jù)分析上,懂得分析平臺的待收額、平臺的人氣、標的的時間與期限等等,了解問題平臺出事前可能有的蛛絲馬跡,從而讓自己的資金更安全。

剖析2015年問題平臺爆發(fā)原因

雖然一邊是9月份行業(yè)整體成交量歷史首次單月突破千億元大關的好消息,但另一邊則是平臺崩盤、跑路的消息不斷更新。

1、問題平臺“頭號殺手”，自融自用

P2P作為信息中介,理應是借貸雙方資金、信息交易撮合的平臺,但大多數(shù)問題平臺爆發(fā)的主要原因仍是自融,即P2P平臺資金沒有流向真實借款人,而是平臺本身或股東借款自用,用于平臺股東的自有企業(yè)或償還債務等。“從2013年開始,自融就是平臺頻頻出問題的‘罪魁禍首’?！盤2P投友創(chuàng)始人東方風說。

例如今年1月爆發(fā)問題的里外貸,9.34億元兌付賬款成為P2P平臺迄今涉及金額最大的一次兌付危機。該平臺2013年5月上線運營,法定代表人為孫友衛(wèi),自然人股東包括張文堂、孫友衛(wèi),以及法人股東山東省萬軍投資有限公司。業(yè)內(nèi)人士稱,平臺的實際控制人為高琴,系孫友衛(wèi)的姑姑,而平臺自融的錢用于“拿地”。

業(yè)內(nèi)知名網(wǎng)貸投資人金錢豹豹對新快報記者表示,他曾到濟南考察該平臺的資金流向,“平臺的錢基本全投在房地產(chǎn)項目上,僅留了少部分資金用于支付投資者利息。”他表示,平臺的工作人員曾告訴他最危險的時候平臺流動資金只有2萬元。

“這種模式不可持續(xù)。”某業(yè)內(nèi)人士對新快報記者表示,選擇自融平臺,省去中間環(huán)節(jié),這就相當于投資者要自己對平臺自有項目做風控。更有業(yè)內(nèi)人士對新快報記者表示,目前問題平臺中約有四分之一涉嫌自融,成為P2P的頭號殺手。

2、經(jīng)偵主動介入，事后監(jiān)管向事前監(jiān)管轉移

今年以來,問題平臺爆發(fā)還有一個原因為經(jīng)偵介入,這也表明了P2P問題平臺的監(jiān)管已從往年的事后監(jiān)管轉變?yōu)槿缃竦氖虑氨O(jiān)管,將風險降到最低。據(jù)“P2P投友”不完全統(tǒng)計,截至9月底,僅深圳市今年以來陸續(xù)有11家平臺被經(jīng)偵介入調(diào)查、查封。

今年8月27日,深圳P2P平臺國湘資本的31名線上運營團隊就被深圳龍崗警方以涉嫌非法吸收公眾存款為由帶走調(diào)查,該平臺臨時領導小組9月1日晚上發(fā)布公告稱該平臺從9月2日起暫停所有業(yè)務。

最引起行業(yè)震動的還是9月9日爆出的“融金所18名高管被經(jīng)偵帶走調(diào)查”事件。第二天,融金所八名被刑拘高管已“取保候審”回到工作崗位中。

雖然整個事件中,融金所的員工仍堅守崗位并沒有發(fā)生擠兌事件,但也為行業(yè)敲醒了警鐘。越來越多的問題平臺,在監(jiān)管日趨明朗的情況下,將越早暴露出問題。隨著銀監(jiān)會《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》中關于P2P監(jiān)管細節(jié)的出臺,一大批自融、龐氏以及詐騙類的平臺將面臨政策這一把“達摩克利斯之劍”。

3、關聯(lián)平臺合伙“圈錢”

“為什么不集中資源籌建一個平臺,而是狡兔多窟地弄出十家一樣的平臺呢?”業(yè)內(nèi)人士稱,這類平臺是“馬甲平臺”,小伙伴們借來的款項全部流向關聯(lián)平臺,伴隨著高息、自融,這些關聯(lián)平臺的運營策略、網(wǎng)站風格、活動方案等極度雷同,項目發(fā)布時間十分接近,就連出事的時間也高度“一致”。

去年初,曾有媒體報道,租融通、慈融貸、融商所、華爾克創(chuàng)投、恒信創(chuàng)投、慈信創(chuàng)投、中融創(chuàng)投、紅鉆貸這八家網(wǎng)貸平臺或為同一人所控制。昨日,新快報記者通過對比這八家平臺后發(fā)現(xiàn),在這幾個平臺的友情鏈接中還有“房產(chǎn)貸”、“融交所”,一共多達十家平臺。

首先,這十家平臺網(wǎng)站布局幾乎一模一樣,首頁都有一段“致各位借款發(fā)標人的聲明”,絕大部分內(nèi)容相同。新快報記者還發(fā)現(xiàn),在“聯(lián)系我們”一欄,這十家平臺中有多家信息完全重合,公司地址都是“深圳市寶安區(qū)石巖街道水田石龍仔工業(yè)區(qū)金凱進工業(yè)園”,公司電話均為0755-21508888。

今年初出現(xiàn)問題的里外貸也是如此。有投資人稱,2014年底已經(jīng)跑路的山東P2P平臺上咸BANK,為里外貸的“馬甲平臺”?！?014年10月,里外貸連續(xù)幾個月資金凈流出,出現(xiàn)提現(xiàn)危機時,大戶網(wǎng)貸名人悉數(shù)到場,上咸BANK的運營總監(jiān)船長(網(wǎng)名)坐鎮(zhèn)指揮,制定了增發(fā)45天標,房寶寶新標種以及出面做維穩(wěn)安撫等工作?！?/span>

坊間還有消息稱,里外貸出現(xiàn)提現(xiàn)危機時,曾從上咸BANK緊急調(diào)了一部分錢,用于安撫部分投資人。

一人控制多個網(wǎng)貸平臺,表面看能夠降低流動性風險,但有業(yè)內(nèi)人士表示,這類平臺的目的性很明顯,就是“圈錢”,這就好像釣魚一樣,“多一根鉤子就多一條資金來源”。

4、平臺清盤停業(yè)，投資者要分辯不同退出方式

清盤,通俗點的說法就是“破產(chǎn)”,在變幻莫測的P2P行業(yè),看起來清盤遠遠比跑路要更易于被投資者接受。今年7月以來,已經(jīng)連續(xù)三個月每月停業(yè)的平臺超過10%。

但清盤可不是立刻就能拿到投資本金,而根據(jù)平臺制定的提現(xiàn)規(guī)則而定。在諸多清盤方式中,多數(shù)為分期清盤,平臺會限定投資人單筆提現(xiàn)金額、延期提取、提現(xiàn)門檻等等。例如中信速貸是從2015年7月14日起,每月的14日為提現(xiàn)日,14日當天可以提現(xiàn)。

第二種是投資者轉為股東,此前就曾有融資城平臺使用過債轉股的方式,根據(jù)投資者的投資金額,換算為平臺的股份。

東方風分析稱,平臺老板直接跑路將面臨刑事責任的指控,選擇債務延期兌付或者債轉股,采用拖延策略瓦解投資人維權,往往最后不了了之,“一旦確定平臺提現(xiàn)困難,投資者要果斷報警,拋棄幻想,采用法律手段維護自身合法權益?！?/span>

第三種則是打折回購債權。對于平臺來說,這顯然是低成本、低風險清除債務的方式,但如此低的回購折扣,無異于讓投資者吐血割肉。6月,位于安徽省的宿州易貸公布了清盤方案,平臺對不同投資金額的投資人按照3折、2折、1折的等級進行債權回購。根據(jù)測算,該平臺有200多萬元待收,經(jīng)過此次債權轉讓后,憑借該平臺現(xiàn)有的資金,30萬-50萬元就能完全化解此次危機。

東方風表示,“這種清盤方式性質(zhì)惡劣,將在行業(yè)內(nèi)尤其對中小平臺產(chǎn)生十分惡劣的影響,中小平臺本身缺乏信用背書,平臺肆意強行低價收購投資人債權,規(guī)避法律責任,將導致中小平臺道德風險進一步放大,不利于行業(yè)健康發(fā)展”。

第四種清盤方式屬于皆大歡喜型。由于平臺經(jīng)營不善或者獲客成本高昂,不少平臺選擇主動清盤,提前歸還投資人本息,比如年初的車貸平臺銀錢樹等等。

對于存在跑路可能性的網(wǎng)貸平臺,細心的投資者通過細致的觀察能夠發(fā)現(xiàn)一些蛛絲馬跡,必要時盡早收回資金、落袋為安。P2P平臺爆雷前有哪些征兆呢?

1 、平臺不斷爆出負面輿情或消息

問題平臺出事前總有一些風吹草動,一般都會有發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡的投資者在第三方論壇或QQ群中爆料。某研究員就表示,如今網(wǎng)貸正處在一個草木皆兵的發(fā)展階段,任何負面信息對于一些體量較小的平臺而言,打擊可能都是致命的。

負面新聞可能是平臺公司本身的基礎信息,也可能是平臺公司所涉及的項目的信息,也可能是平臺所處的地域或項目所處的行業(yè)的情況。

不過,負面信息傳來時,投資人一定學會甄別。尤其是出現(xiàn)類似項目的標的虛假或平臺的法人本身在外界有很多不良的案底,特別是外債纏身的情況,這類平臺極易出現(xiàn)擠兌潮。

“通過輿情識別的要點是通過公共輿情或是私下與對該網(wǎng)貸平臺比較了解的投資人的交流,盡早做出應對?！?/span>

2 、平臺運營的各種異常行為

一般而言,平臺上標速度、投資期限、標的利率都保持在較穩(wěn)定的狀態(tài),很少有大幅度的波動,投資者可以從發(fā)標期限、發(fā)標額度、發(fā)標利率等方面來觀察。對平臺異常行為的識別要點是平臺突發(fā)性、頻繁地發(fā)短期標,突然提高發(fā)標的額度,通過各種非常規(guī)的活動提高項目的利率等吸引投資者。

比如銘勝投資在去年底出現(xiàn)提現(xiàn)困難的前一段時間,收益率出現(xiàn)異常波動,最高達400%?！捌脚_突然性地提高發(fā)標的利率等或者以活動的獎勵等變相的手段來提高投資人的回報,這一定程度上預示著平臺可能會出現(xiàn)逾期行為和暗藏著跑路的危機?！?/span>

某業(yè)內(nèi)研究員表示,如果平臺為提高人氣,不間斷地發(fā)短期的一月標或者天標、短期標,既沒有為風控預留足夠的時間去催收,同時也會增加平臺的待收量,平臺需要頻繁地應對回款提現(xiàn),一旦平臺項目出現(xiàn)逾期,容易造成投資者的擠兌,導致最后的提現(xiàn)危機甚至跑路。

3 、平臺運營人員或大戶的異常行為

穩(wěn)健的P2P平臺一般運營團隊成員穩(wěn)定,鮮有員工離職,投資者群體也較為穩(wěn)定,新投資者會按照一定比例遞增,老投資者一般比較信賴平臺而選擇長時間投資。

一旦平臺運營內(nèi)部人員大規(guī)模離職、更換法人代表或者大戶投資者集中撤離,那么投資者就要注意了,這也許就是平臺出問題的先兆。

“平臺法定代表人更換可能是因為原來的法定代表人意識到危機,把平臺背負的債務轉手以獲取盈利,或提早退出,甚至有可能找傀儡來代行法定代表人的職責?！币灿锌赡苁瞧脚_的經(jīng)營不善,造成股東之間的利益分配不均,關鍵團隊解散的平臺容易出現(xiàn)跑路。

他還表示,大戶的投資額度較大,他對平臺的重視度也增高,有任何風吹草動,包括平臺負面信息或者資金的去向,大戶通常會是第一手信息情報的獲取者,同時大戶撤資之后也是平臺最緊張的時期,作為散戶要關注大戶的資金變動。

此外,如果發(fā)現(xiàn)自動投標的排隊金額減少或人數(shù)減少,甚至搶標的平臺現(xiàn)在不搶標了,都是平臺出問題前的一些蛛絲馬跡。

4 、平臺經(jīng)手資金,沒有第三方托管

很多出事平臺,采用資金模式是將資金直接打入他們的公司賬戶或是私人賬戶,他們更鼓勵投資者線下充值,也就是不經(jīng)過第三方支付,直接在銀行網(wǎng)點將錢匯入到他們提供的賬戶,比如有的平臺就規(guī)定線下充值的投資者將會得到0.2%的獎勵,這獎勵就是將欲支付給第三方支付平臺的手續(xù)費轉給投資者。因為直接打入他們的賬戶,所以平臺更方便動用這筆資金,隨時都有跑路的危險。

今年初出現(xiàn)問題的廣州平臺通融易貸,其投資者的資金就是直接打入該平臺法人代表賴宗琰的私人賬戶。

采用第三方資金托管的平臺是無法直接轉走投資人的資金跑路的,他們要跑路必須要發(fā)布虛假的借款標才行,但虛假的借款標可能被投資人看出來,所以選擇采用第三方資金托管的平臺相對安全一點。

5 、多維度分析平臺運營的數(shù)據(jù)

一般而言,網(wǎng)站的真實數(shù)據(jù)最能反映平臺的經(jīng)營狀況,比如待還金額、盈收情況、借款人數(shù)量、投資人數(shù)量,以及每月新增借款人或者堅守借款人數(shù)量等一系列的數(shù)據(jù),根據(jù)這些數(shù)據(jù)可以判斷出資金的流入流出情況或者平臺的盈虧情況,進而及早地發(fā)現(xiàn)平臺的風險并盡快撤離。

比如平臺的待收曲線,待收曲線是根據(jù)某一時間要還給投資人的總的資金,以時間為橫坐標做出一條變化曲線,可以看出隨著時間的延伸,待還金額的走勢,如果平臺貸款余額體量變大之后,對應每月支付利息是一筆很大的資金,平臺資金有可能是凈流出的,這種不斷流出資金的平臺,如果沒有有效的應對措施,資金鏈就很容易斷裂。

他表示,還有平臺人氣的指標,包括總的投資人數(shù)和待收人數(shù),由于投資人的流動性較大,如果一個平臺的總人數(shù)呈現(xiàn)不斷溫和上漲的趨勢,平臺可能是良性的,如果投資總人數(shù)一直平移或者下降,有可能人氣流失,需要引起注意。

此外,貸款余額水平與平臺發(fā)展實力是否匹配、平臺投資人結構是否合理等都預示跑路的可能性。

最后，投資者需警惕以高收益為誘餌的不規(guī)范平臺，業(yè)內(nèi)人士認為，在當前利率水平下，正常的民間借貸利率在月息兩分左右(即年24%左右)，除去各種運營成本和中介費用后，給到投資者的收益一般不會超過20%。建議投資者不要太貪圖高收益率，尤其是超出一般水平的高收益率。

【來源：新快報】